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无限量QE会造成什么后果?美联储为什么实行无限量QE?QE是量化宽松的简称,量化宽松在中国被亲切地称为“放水”,可以理解为间接印钞。具体来说,美联储从银行等市场上的其他金融机构购买国债等中长期债券,让银行有更多的资金,可以为市场提供更多的流动性,这相当于变相地将资金投入市场。要更好的理解量化宽松,要从两个方面来把握:一是量化,二是宽松。
一方面,美联储采取的前所未有的无限制QE政策取代了信贷和债券市市场原有的风险管理功能和市场机制;另一方面,让投资者期待未来更激进的负利率政策。美联储和财政部实际上一直在追求的“现代货币理论“,即长期实行零利率,财政赤字货币化,税收政策调节通货膨胀。
美联储推出无限QE后,债券市优质企业信用利差收窄,新发行债券超额认购。各类资产无差别下跌有所缓解,黄金等避险资产再次上涨,纳斯达克停止下跌,特别是恐慌指数下跌,这是危机初步缓解的迹象;
美联储为什么实行无限量QE?美联储这次发布了一项“重大举措”,将再次向市场注入大量流动性。面对全球金融市场美元流动性吃紧,为缓解美元融资压力,以美联储为首的全球各大央行已开始行动。
目前,在2万亿美元经济刺激法案获得批准的乐观预期下,随着全球大规模宽松政策的相继出台,美国股市情绪正在回升,但紧急向市场注入流动性能否持续有效地安抚市场情绪、支撑经济仍充满不确定性。同时,流动性过剩也可能为下一次危机埋下伏笔。相关人员表示,即使当前的金融市场动荡能够得到有效控制,未来远远超过历史规模的巨额流动性和资产负债表可能成为下一轮货币和债务危机的“导火索”。一旦美联储宽松货币政策退出的时机和节奏没有把握好,可能会带来新一轮的资产负债表衰退危机。
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